Mientras busca avanzar con nuevas reformas en el Congreso y aunque remarca que el cambio lleva su tiempo, el Gobierno ya tiene definida una hoja de ruta de las prioridades a encarar hacia fin de año, con la mirada puesta en el electoral 2027.
El fuerte respaldo de la jefa del FMI, Kristalina Georgieva, en su reciente visita a la Argentina le dejó la satisfacción de los deberes cumplidos, pero también puso el foco en los principales desafíos que el Gobierno tiene que abordar para que la estabilidad macroecómica se transforme en crecimiento sustentable, con equilibrio fiscal garantizado y encabezado por el sector privado.
En ese marco, el eje central sigue estando en la acumulación de reservas mediante la compra de dólares por parte del Banco Central y la estrategia financiera para afrontar los pagos de la deuda. También mantener el ritmo de desaceleración de la inflación.
Pero en ambos aspectos, el Gobierno deberá estar más que atento para pivotear si las circunstancias lo requieren: en los últimos días, por caso, el Banco Central achicó sus compras de divisas -incluso el martes 28 no compró por primera vez en más de ocho meses- ante la demanda de otros sectores de la economía para contener un eventual salto del dólar oficial.
En cuanto a precios, en tanto, si bien considera que no hay traslado del dólar a $1500, el Gobierno monitorea los valores internacionales de la energía. Si la volatilidad cede y el petróleo se estabiliza por debajo de US$80, en las próximas semanas podría darse una caída en los valores de las naftas y el gasoil -que acumulan un alza de 26% en lo que va del año- que derivaría en un IPC más cerca del 1% o incluso por debajo para el último cuatrimestre de 2026.
Más allá de las reservas y la inflación
Sin perder de vista esos dos ejes centrales del plan económico, el Gobierno tomó nota de una serie de premisas que dejó la jefa del FMI en su paso por el país. La recuperación del empleo formal, rescatar a las pymes; impulsar la reforma tributaria, priorizar obras de infraestructura y una innegociable disciplina fiscal,
Empleo, pymes y reforma tributaria
El país no genera empleo de calidad desde hace más de una década y en los últimos años el trabajo registrado cayó y la informalidad creció, lo que genera una serie de inconvenientes en términos de recaudación y ya impacta en el sistema previsional.
Si bien la reforma laboral, sienta las bases para un crecimiento del empleo -incluida una baja de aportes patronales para incentivar las contrataciones-, los empresarios consideran que la ley por si sola no alcanza y plantean que el acceso al crédito y la baja de la carga impositiva son condiciones indispensables.
Georgieva remarcó esos aspectos en su paso por Buenos Aires: pidió focalizar herramientas para un mayor acceso al financiamiento de las pymes, a las que consideró como un motor clave para el consumo y la generación de puestos de trabajo.
El financiamiento requiere de un mercado de capitales desarrollado -coinciden el Fondo, el gobierno y los empresarios-. En ese marco, desde el Ejecutivo apuestan a que los incentivos para usar los dólares del colchón, con la reforma de la Ley de Inocencia Fiscal que debe tratar el Congreso, permitirán un “mayor fondeo” y disponibilidad de dinero para que los bancos presten a tasas más bajas.
Enlazado a eso viene la reforma tributaria. El Gobierno se comprometió con el FMI a tener un proyecto para fin de año. Entre las medidas que figuran en agenda, cambios en el IVA, baja gradual de retenciones -ya anunciada- y el impuesto al cheque. Y dos que afectarían directo a los trabajadores: ampliar la base de los que pagan el impuesto a las Ganancias (hoy son menos de un millón de empleados en relación de dependencia) y modificar el Monotributo, el régimen de pequeños contribuyentes que cada vez tiene más adherentes pero pesa muy poco en términos de recaudación.
Inversión privada en infraestructura para impulsar el crecimiento
Otra prioridad del Gobierno para lo que queda del año apunta a acelerar las mejoras en infraestructura -rutas, energía, logística, puertos- para reactivar la construcción, uno de los sectores que más derrama en el resto de la economía.
En ese marco, el Gobierno avanza con su plan de concesiones para que el sector privado invierta, mantenga y opere más de 9000 kilómetros de rutas nacionales, además de las privatizaciones de represas hidroeléctricas, transporte de electricidad y la concesión de la hidrovía Paraná, clave para las agroexportaciones.
Es parte de la estrategia del Gobierno, respaldada por la jefa del FMI, para apuntalar el crecimiento económico sin recurrir a un esquema tradicional de obra pública financiada por el Estado.
A comienzos de julio, cuando presentó el programa financiero para los próximos 18 meses, Caputo sostuvo que el país dará un “salto muy importante” en infraestructura. que estará impulsado por privatizaciones y concesiones.
Disciplina fiscal innegociable
Esos objetivos, además, tienen como denominador común a la disciplina fiscal. Tanto en el Palacio de Hacienda como en el FMI buscan garantizar que el ajuste se mantendrá más allá de la coyuntura electoral.
En ese marco, una frase de Georgieva fue más que elocuente: preguntó si los argentinos estaban listos para ser perseverantes y transformar el país, en un claro guiño al rumbo actual.
